全球流动性泛滥游资四路出击期货纷涨停

全球新一轮定量宽松政策,让流动性再次泛滥,国际商品价格飙升,而面临资产重估的国内资源股和农业股显得如此“秀色可餐”,金融、地产等低估值蓝筹股同样成为了热钱流入的洼地。资金开始如潮水般涌入股市。昨日,沪深两市共成交4292亿元,较上一交易日激增五成,并创自去年12月以来的天量纪录。

这一趋势,短期来看似乎无法逆转,然而资金推动的泡沫,终将会回归原点。“希望人们的理性能够战胜贪婪”,著名财经评论员叶檀如是评述。

政策又放松热钱开始狂欢

A股的大涨,是全球新一轮量化宽松政策所导致资产泡沫的缩影。

10月5日,如果在长假间隙还在如果阅读财经新闻的话,你会在头条的位置发现,日本央行已将基准利率降至零水平,这也是该行时隔4年来首次重返零利率政策。这意味着,为了维持出口和刺激经济,各国新一轮货币量化宽松政策正式启动。

亚太股市迅即而动。截至10月8日,日经225指数收报9589点,而从10月1日至8日累计上涨2.3%,截至8日,恒生指数收报22944.18点,10月以来,恒指累计涨2.6%。

继近期日本央行意外下调银行利率后,市场憧憬美联储有可能在11月3日召开的下一次货币政策会议上采取新的措施,通过购买更多美国国债来刺激经济。受此刺激,尽管经济数据一片惨淡,美股道琼斯指数上周五自今年5月以来首度收复万一点大关。

“伯南克说要搞非常规的货币政策,既说明了美国的经济不好,也表明美国要非常规发货币,美元要贬值。”韩跃峰在接受本报记者采访时表示,“最近日本、韩国还有瑞士也都在干预汇市,大家都要贬值,都要增加流动性,这造成了全球性的流动性泛滥。”

资金涌动,所到之处涨声一片。金属在涨,截至昨日下午16点55分,伦敦金属交易所(LME)三个月期铜涨至每吨8330美元,创下了近2年来的新高;股市在涨,昨日香港恒指收于22944.18点,也创下了自2008年7月24日以来最高收盘水平;农产品在涨,在外盘大涨的影响下,昨日国内期货市场油脂、豆类、橡胶和玉米等品种纷纷涨停。

资产再重估洼地寻金忙

在全球资产重估的大背景下,作为新兴市场的中国股市,自然成了“香饽饽”。中信证券(600030)昨日表示,对国内股市而言,此前的弱势主要是受银行监管政策、地产调控政策影响,随着调控因素的减弱,升值预期对估值水平的影响,全球资金流向新兴市场的趋势将成为主导。

受国际市场价格影响,A股中的有色金属、煤炭、农产品板块变得“奇货可居”。以江西铜业为例,国庆前因为行权而跌跌不休,国庆后已经连续两日涨停。“美元持续回落使得有色金属有趋势性机会,现在有色股价格依然被低估”,中投证券分析师古振华表示。因此类似黄金股和煤炭股也表现优异。

从成交回报来看,机构开始大肆扫货相关个股。除了海外市场价格影响外,国内经济的前景也增添了机构做多的勇气。诺安基金昨日表示,从8月份和9月份的宏观经济指标来看,国内宏观经济4月份以来的回落态势已经结束,并且筑底回升。“这是对周期类行业最大的利好。换言之,周期股反弹行情有实体经济基本面的支持。”

在流动性支持和市场的乐观预期下,大象也终于起舞了。昨日,中国石油涨2.91%,工商银行涨2.19%,中国人寿涨4.50%,中国神华涨6.32%,中信证券更是封住了涨停。而从成交席位看,机构抢筹非常积极,低估值的大盘蓝筹股更是成为重点。

“目前公募基金股票仓位只有7成,按照2万亿股票资产规模来算,如果加仓1成,就要买入2000亿的股票”,银河证券基金研究中心总经理胡立峰告诉本报记者。而对于资金庞大公募基金来说,估值高高在上的小盘股,显然低估值的蓝筹股是必然的选择。

中信证券更是直言,“10月A股将攻克3000点,其中外围流动性宽松有望继续推动资源品价格上涨并利好A股中上游板块,并成为市场上涨的主力。”

“有色、煤炭等周期性行业以及金融股的升势短期还会延续”,韩跃峰告诉本报记者,流动性的趋势短期不会变化,而且这些公司的估值相对便宜。不过对于反弹的幅度,他认为不好把握,而长期的机会还是在消费股。

乐观之余流动性泛滥成隐忧

对于四季度的行情,唱多之声成为了主流。

壹私募网研究中心研究员陈尚淮刚刚对国内55家主流阳光私募进行了问卷调查,调查结果十分出乎他的意料,“对四季度行情看好的私募为数众多,对于市场的机会和风险预期也基本一致”,55家阳光私募中,有33家看多四季度行情,占比高达60%。

市场疑虑的是,流动性泛滥成灾,导致巨大的通胀压力,是否会让各国政府再度出手?

叶檀就尖锐指出,“资本市场发狂是纸币发狂的投射,并不是好事,也无法持久。发放货币毕竟不能等同于生产力提升,不等于产能过剩被消灭;全球纸币信用摇摇欲坠,资本货币市场狂欢不已,为下一轮危机埋下伏笔。”

国泰基金也疾呼,资源品价格的上涨并不利于全球经济的复苏,甚至有可能导致全球经济出现“滞涨”的风险。同时,相对于国外保增长的压力,目前国内更多考虑的是对通胀的担忧,如果流动性过多的话,可能会招致更多的调控政策。

值得关注的是,昨日夜间传出消息,央行周一一早通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行,将提高上述几家银行的存款准备金率,提高幅度为50个基点。相关银行预计本周内缴款,金额约2800亿元至3000亿元。

此举被市场解读为短期吸收市场流动性的无奈之举。但同时也说明,加息对于中国来说,短时间内不可行。

“全球性的流动性泛滥不是单个国家能迅速解决的,另一方面中国也面临在保增长和调结构之间的平衡方面,很难做出太过激烈的措施”,韩跃峰指出,加息将加剧人民币升值的压力。“未来政策将面临两难,在全球流动性泛滥的背景下,通胀是管不住的,提高收入来对冲通胀压力是减少通胀冲击的必然选择”。

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