两油躁动引筑顶危机248亿资金被吓出局0-【zixun】

两油躁动引筑顶危机 248亿资金被吓出局

石化双雄躁动 “造顶”预期再起

在本轮大盘逾百点的“短跑”中，虽有“煤飞色舞”的经典重现，也有中信银行(601998,股吧)的接连涨停，但更多还是成长股的竞相冲高，石化双雄几乎未有“呼应”。不过，本周三中国石化(600028,股吧)带头拉升，周四在相关国资改革方案公布后更是强势涨停，并带动整个油改板块集体大涨。

分析人士表示，石化双雄的异动，历来就有着阶段“造顶”的说法。一来，本轮反弹呈现出轮涨的特征，以石化双雄为主的权重股脉冲，可以看作是滞涨股的轮动跟涨，可能意味着一波轮动式反弹行情的暂时终结；二来，本轮反弹尽管有过度超跌以及资金面缓解的因素，但压制市场上行的经济形势以及市场供求并未得到实质性改善，因而反弹很难走远。

石油石化板块大涨

19日，中石化与格力两家国企同时公布了国资改革方案。其中，中国石化公告称，董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。

受此消息提振，中国石化昨日强势涨停，中国石油(601857,股吧)盘中一度也出现逾8%的上涨。除此之外，相关油改受益股如仪征化纤(600871,股吧)、泰山石油(000554,股吧)、广聚能源(000096,股吧)、龙宇燃油(603003,股吧)、上海石化(600688,股吧)及恒逸石化(000703,股吧)等10只个股也均强势封住涨停板。中信石油石化指数昨日更是大涨3.03%，表现位居中信一级行业指数涨幅榜榜首。

分析人士表示，以石化双雄为主的油改股暴涨，一方面有补涨的需求，另一方面更多是基于国资改革题材的刺激。油气改革的目的是破除高度集中的垄断体制，向社会开放，引进市场竞争，这无疑利好整个油气产业链。不过，油气改革很难一蹴而就，改革的进程很难预期，过程也难免会有曲折，且放开油气销售的最终效果如何，还需要市场的检验。因此，投资者不宜一窝蜂地疯抢油气股，而要仔细甄别挑选出最有可能受益油品销售放开的品种。

结构性行情大势难改

尽管中石化抛出的油气销售改革方案，暂时搅热了市场的一池“春水”，但石化双雄大涨所触发的“造顶”担忧却似乎影响更大。昨日早盘，就在石化双雄强力拉升之际，创业板指数几乎同时出现了高位跳水的走势，资金挤出效应十分显著。短期而言，石化双雄大涨引发的造顶担忧仍有可能会对市场构成冲击。

翻看石化双雄的K线图，我们发现这两只个股每次大幅拉高基本上都对应着市场的阶段高点，中国石油更频繁出现长上影线式的“筑顶提示”。如2010年11月11日，中国石油当日出现了逾7%的拉涨，中国石化也大涨5%。当日大盘成功筑顶，沪指创出了3186.72点的反弹新高。再往前推，2007年12月24日也出现过似曾相识的一幕。当日中国石油上涨了4.65%，大盘当日下午发生了戏剧性变化，不少个股涨幅缩小甚至下跌，反映非权重股的黄线和反映权重股的白线出现了大换位。就在20天之后，上证综指开启了高位回落的漫漫熊途。

此次石化双雄的暴涨会否复制历史，我们还需继续观察。但就目前的情况来看，尽管新股发行空窗以及资金面显著缓解，暂时奠定了红二月的偏暖基调，值得注意的是，此前制约市场上行的相关因素并未得到显著改善。首先，3月底新股发行的窗口将再度开启，届时新股发行将给市场带来新的压力。其次，尽管节后资金面出现好转，但央行中性偏紧的货币基调并未发生变化，此次连续两周的净回笼就表明了央行的态度，不排除后续资金面重回偏紧格局的可能。再次，经济复苏力度依然疲弱，短期再度陷入下行压力中。最新公布的汇丰中国2月制造业PMI初值48.3%，创七个月新低，连续两个月处于荣枯线以下，这表明中国经济增速仍处于下降趋势中，因而难免会对市场心理构成压力。中期而言，经济和流动性的基本格局，已决定了A股趋势性上涨的概率不大，因而市场反弹更多会体现为结构性的行情，投资者要更多从改革以及成长两个层面去挖掘个股机会。（中国证券报）

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