中信策略利多氛围进一步巩固-【资讯】

稳增长的政策预期进一步强化。26日发改委公布了2013年西部大开发工作安排。该文件显示下半年西部政策支持力度加强，投资稳增长这条主线的政策预期进一步强化。虽然本届政府不会用刺激经济或者几万亿投资的提法，但根据我们前期测算，下半年新增5000亿左右投资规模问题并不大，其中大部分投向都是中西部地区。周末期间，国务院批准常州规划，要求加快建设交通基础设施。各部委和各地方政府陆续出台稳增长配套政策的趋势仍在持续。

经济企稳信号进一步明确。根据上海证券报等媒体8月26日报道，国家统计局新闻发言人盛来运召开新闻发布会，他表示：中国经济出现积极变化和更明显的企稳迹象；中国经济增长的外部环境也有一些改善；中国的政策微调增强了企业对宏观经济的信心；中国能够实现今年经济增长(7.5%)的预期目标；中国地方政府债务问题在可控范围内；将加快推进西部地区的基础设施建设。近期水泥、汽车等行业中观数据也进一步显示经济企稳趋势。

改革预期逐步升温。从前期管理层推出的系列稳增长政策来看，简政放权和结构改革的特点十分明显。随着十八届三中全会临近，市场对改革的预期进一步升温。上交所8月25日呼吁尽快推出T O交易制度，成为改革预期升温的一个催化剂，26日券商及A股涨幅明显。

长期资金入市消息增强A股投资者信心。8月26日证券时报报道，上半年中央汇金狂揽华安上证180(510180,基金吧)ETF、华夏上证50(510050,基金吧)ETF、华泰柏瑞沪深300ETF3只基金，动用资金量近150亿元。此前上海证券报也报道，本周多只RQFIIETF登场，A股将迎数十亿资金活水。

QE恐慌有所减退。上周末公布的美国7月房屋销售数据大幅低于预期，QE退出时点延后的预期升温，全球资本市场对此反应正面。随着恐慌逐步退去，投资者将逐步意识到：QE退出服从于美国经济复苏安排，若其退出伤及复苏，则QE退出节奏和数量将受美联储调控。QE退出引发美国债市场及全球市场崩溃是小概率事件。近期全球市场表现分化也显示，各市场的基本面、估值、增长预期和相关政府政策对冲等因素也在QE退出中起重要缓冲作用。QE退出在三季度不会引发A股市场系统性风险。

投资建议：利多氛围进一步巩固。8月26日A股涨幅明显是稳增长政策预期增强、经济企稳信号进一步明朗、改革预期升温、长期资金入市增强投资者信心及QE恐慌有所减退共同作用的结果。三季度A股的主导力量仍是稳增长政策、短期经济数据和改革预期，它们仍将释放积极信号，共同推动A股继续震荡上行。继续推荐低估值蓝筹与优质成长两主线。建议积极配置金融、地产、建筑(装饰)、汽车、电力、铁路和管网设备等低估值蓝筹，并精选TMT领域中的优质成长股。（中信证券(600030)）

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