贾肖明南方日报市场转势还需增量长阳

贾肖明南方日报：市场转势还需增量长阳

贾肖明南方日报：市场转势还需增量长阳 更新时间：2010-5-4 0:11:52 　　【行情回顾】小盘股大面积补跌

广东科德苏海彦：上周沪深两市均出现了较大幅度的震荡，银行再融资、地产股地方调控政策出台的预期、希腊危机、股指期货做空带来的心理影响、央行资金回笼等几大因素联合造就了本周的市场波动。股指回调过程中，前期涨幅较大的中小板出现补跌趋势，使市场的风险被迫进一步释放。

广州证券袁季：自4月19日以来市场掉头直下，结束了始于2月初的辗转回升行情，在九个交易日中出现了两个明显的向下裂口，表明短期做空动力已取得压倒性优势。至29日，上证指数已击穿下降通道的下轨，短期处于较为敏感的位置，如出现相对积极的走势，则类似2月初在下轨下方整理后酝酿回升行情，相反，则将考验去年9月低点。

【背景分析】反弹空间难乐观

万联证券宋豹：在持续调整之后，权重股在上周的后半周已经出现企稳的迹象，不过由于政策以及政策影响的不确定性仍然存在，抑制了权重股的反弹空间；由于市场信心疲弱，中小盘股仍有补跌的空间，不过由于短期跌幅较大，短线继续杀跌的空间已经不大。我们预计近期市场将出现探底回升的走势，不过对反弹空间不宜过分乐观，注意控制仓位，耐心等待。

苏海彦：从蓝筹股的估值来看，将中国石油和中国石化为代表的大型权重蓝筹股股价与去年的股价做对比，从价格上看，基本上已经回落到股指2600点时的股价。如果将目前的经济形势与当时的经济形势进行对比的话，当前的经济形势显然要更有利，因此在这样的前提下权重股股价回落到当初的水平，错杀后的修复机会仍然值得关注。

从风险的角度来说，目前大盘最大的不确定性主要来自于中小市值个股的走向。如果从风格转换的思路来看行情的话，在市场资金面没有明显趋向于宽松、消息面没有变化之前，蓝筹股的启动还仅限于错杀后的修复。那么对于不具备错杀概念的中小市值个股来说，补跌的风险还是要提防。由于中小市值个股前期较为活跃，累积了一定的人气，因此补跌对于市场的信心会有一定的影响。指数在此过程中受到的影响主要还是来自心理层面。

【操作建议】控制仓位减少短期交易

袁季：大盘蓝筹估值处于低端区间及公司盈利能力提升将对下行空间形成遏制，降低系统性风险出现的几率，但在短中期调整压力逐步释放的过程中，建议投资者宜将仓位控制在五成以内，减少短期交易，待市场走势企稳后再考虑回补。配置的方向包括弱周期的防御型品种及受到政策扶持的产业板块。同时，我们认为，大盘蓝筹仍将极大地影响中短期行情走向，需密切加以关注；如果大盘蓝筹继续走弱，不仅将拖累指数，而且对估值高企的中小盘板块将构成不可低估的压力。

宋豹：近期持续出台的房地产调控政策显示出政府已经把打压房价上升到政治任务的层面，房价调整是大概率事件，其中的资金将被分流到其他产业，包括增加居民的消费，从而增大消费类股票的防御性。从历史来看，在弱势市场环境中，消费类股票的表现是优于市场的，在提高内需的大背景下，后期仍可关注消费类股票。新兴产业作为经济结构转型的主要发展方向，投资机会长期存在，其中具有核心技术力量的公司仍值得关注。强烈超配保险、商业、医药，超配农业、新能源、文化传媒。

苏海彦：展望新一周的走势，市场或将进入个股补跌与补涨相互分化的过程。总的看来，新一周的大盘行情有望在权重股的企稳和中小市值个股的补跌两种交错行情中走出盘底的走势。鉴于权重股的估值已经较低，目前不宜过度悲观。市场是否转势需要等待增量长阳的出现才能确认。实际操作当中，适当关注蓝筹股修复性行情带来的机会。热点方面可以从三个方向挖掘。一、低位蓝筹股的机会；二、三网融合个股的中线布局良机；三、新疆板块的良好政策预期。

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